Opções de vedação de estratégias

Cerca (Opções)

DEFINIÇÃO de 'Fence (Options)'

Uma cerca ou coleira é uma estratégia de opção que estabelece uma faixa de negociação em torno de uma segurança ou commodity, geralmente para proteger lucros. Uma forma de uma cerca envolve a venda de uma opção de compra fora do dinheiro em uma garantia subjacente; A totalidade ou parte do prémio assim recebido é usado para comprar um protetor fora do dinheiro colocado na segurança. Tanto a chamada como a colocação têm a mesma data de validade. A opção de chamada estabelece um preço máximo para a segurança, enquanto a opção de venda estabelece um preço mínimo, efetivamente "esgrima" na opção.

BREAKING 'Fence (Opções)'

Uma variante amplamente utilizada desta estratégia de opção envolve um "colar sem custo", onde o prémio recebido através da venda da chamada equivale aproximadamente ao prémio pago pela compra da colocação. O custo de proteção neste caso é, portanto, zero.

Por exemplo, um investidor que deseja construir uma cerca ou colar em torno de uma ação na carteira que está negociando em US $ 50 poderia vender uma chamada com um preço de exercício de US $ 53 e comprar uma venda com um preço de exercício de US $ 47, ambos com, digamos , três meses até o vencimento. Se o prémio recebido da venda da chamada de US $ 53 for igual ao prémio pago pelos US $ 47, este seria um "colar sem custo" e "vedação" em potenciais perdas e lucros.

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Cerca.

DEFINIÇÃO de 'Fence'

Uma estratégia de investimento mitigadora de risco que utiliza opções para limitar a possível gama de retornos. Para empregar uma cerca, o investidor adquire uma segurança (uma posição longa), uma longa colocada com um preço de exercício perto do preço à vista da garantia, uma ação curta com preço de exercício inferior ao preço à vista do valor e uma chamada curta com um preço de exercício superior ao preço à vista da segurança. As opções geralmente são definidas para expirar ao mesmo tempo. Os prémios das opções devem se equilibrar mutuamente, tendo um investimento líquido derivado de zero, enquanto a garantia subjacente é comprada.

BREAKING DOWN 'Fence'

Uma cerca é usada para limitar o movimento de um retorno de investimento de opção, assim como uma cerca usada em uma fazenda é projetada para evitar que os animais vagem para fora de uma propriedade. Um investidor pode empregar uma cerca se a segurança subjacente tiver aumentado em valor, uma vez que empregar uma cerca reduzirá o risco de perda. Quando as opções empregadas expiram, a estratégia é projetada para manter o valor do investimento entre os preços de exercício da chamada curta e longo.

Tutoriais sobre Futuros e Opções de Lacticínios.

A. Objetivo:

Abaixo está um exemplo de um operador de produção de lácteos que ilustra o uso de uma estratégia Short Fence para estabelecer uma faixa de preço. Seguir este exemplo é uma planilha a partir da qual você pode inserir seus próprios valores.

Suponha que, no início de julho, os futuros da Classe III de novembro sejam negociados por US $ 13,75, bem acima dos 25% acima dos preços observados em novembro nos últimos 10 anos. Um operador de produção leiteira poderia tomar esse preço e proteger algumas das produções leiteiras de novembro da fazenda. Com uma comissão de corretor de rodada de US $ 0,10, isso implicaria uma classe líquida III de US $ 13,65 e um preço de caixa postal de US $ 14,75, dada a caixa de correio / classe III de US $ 1,10. Isso está bem acima do custo de produção. Nestes tempos apertados de fornecimento de leite, o operador da fazenda leiteira acredita que os preços de novembro podem aumentar ainda mais antes de o USDA anunciar a Classe III de novembro em 5 de dezembro. Ele também sabe que, se ele forjar sua saída, ele não poderá capturar esses preços mais altos. Se ele não forjar esse operador gostaria de se proteger se os preços de fato diminuíssem. A estratégia de vedação curta é aquela em que ele compraria um PUT de novembro (por exemplo, o preço de exercício é menor do que o preço de futuros) e vende um CALL de novembro (por exemplo, o preço de exercício é mais do que o preço de futuros). A compra do PUT de novembro estabelece um piso. A venda do November CALL estabelece um teto. Se a Classe III diminui, o comprador do CALL não o exercerá, e o operador da fazenda leiteira pode aplicar o prêmio cobrado da venda da opção CALL ao preço inferior da Classe III. No entanto, se o preço da Classe III aumentar, o comprador do CALL exercerá essa opção comprando futuros de Classe III de novembro no preço de exercício da CALL. O operador da fazenda de produção leiteira será obrigado a assumir a posição curta contrária (por exemplo, vender futuros de Classe III de novembro ao preço de exercício), que será liquidado em dinheiro na Classe III mais alta anunciada de novembro. Para exercer ambas as opções, o produtor deve pagar uma comissão de corretores para as transações de mercado de futuros associadas, US $ 0,05. A tabela a seguir mostra como os pisos e tetos da Classe III são estabelecidos:

Estabelecimento do Piso e Teto da Classe III de novembro com o preço atual do Settle Futures de novembro de US $ 13,75.

Com o estabelecimento do piso e dos tetos, podemos ver como o impacto da alternativa anunciou o impacto da classe III sobre o operador da fazenda. A tabela a seguir mostra esses impactos. (Observe que estamos assumindo uma comissão de hedge de US $ 0,06).

A partir desta tabela, vemos que o operador da fazenda não pode gerar uma classe líquida mais alta do que o limite de preço acima de US $ 13,86 ou um preço inferior ao do piso de US $ 13,32. Se o produtor tivesse coberto sua produção de novembro em julho, ele teria sido melhor por preços mais baixos, mas não teria conseguido capturar possíveis preços futuros mais altos.

Suponha que o custo de produção do produtor seja de US $ 13,70 e sua base de caixa eletrônica / classe III é de US $ 0,75. Ele pode querer considerar a adoção desta estratégia como em qualquer um dos cenários de preços acima, seus custos de produção são mais do que cobertos. Uma representação dos resultados do acima pode ser vista na figura a seguir.

Agora que você trabalhou com o exemplo acima, abaixo é uma planilha que permitirá que você insira seus próprios valores.

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Bryan Doherty: A & # 039; cerca & # 039; estratégia de opção.

Uma estratégia de opção que você pode utilizar para estabelecer um preço do piso é.

para comprar uma opção de venda. Uma peça fornece o direito (e não a obrigação) de vender.

em um certo nível, chamado de preço de exercício. Os dólares pagos por uma opção são.

chamado premium. Opções de troca através da Chicago Mercantile Exchange. Agricultores.

use opções como ferramentas em sua caixa de ferramentas de marketing para mudar o risco ou a tomada.

vantagem das oportunidades. Uma estratégia que você pode usar é chamada de cerca. Uma cerca.

é onde você compra uma compra e venda duas opções de chamadas.

Por exemplo, se você comprou um milho de US $ 4 por 30 centavos, seu piso seria em.

$ 4 menos 30 centavos, ou US $ 3,70 (menos comissão e taxas). Um complemento para isso.

A estratégia é chamada de cerca. Uma cerca é onde você está indo em uma cerca de.

preços. Uma cerca vende uma opção de compra contra a sua compra.

A mecânica específica de uma estratégia de vedação para proteção contra desvantagem é.

comprando uma venda e vendendo uma chamada fora do dinheiro. Você estabelece um preço.

piso e um limite de preços para o seu inventário. Em essência, você se aproxima de um alcance.

dos preços. O raciocínio por trás de uma estratégia de cerca é que você se coloca em um.

posição para diminuir o custo da sua compra. Por exemplo, se você comprar um.

Dezembro $ 4 por 30 centavos e vende uma chamada de US $ 4,50 por 15 centavos, seu custo líquido.

no vencimento da opção é de 15 centavos (menos comissões e taxas), desde futuros.

permanecem abaixo de US $ 4,50. Se os futuros estiverem acima de US $ 4,50 no vencimento, você perderá o.

30 centavos que você investiu nos US $ 4 e, dependendo de onde o futuro.

o mercado acaba, pode perder valor na chamada de US $ 4,50. Como exemplo, no vencimento,

O milho de dezembro é de US $ 5. A sua colocação seria inútil e sua chamada seria.

vale 50 centavos para outra pessoa. Portanto, sua perda na colocação equivale a 30.

centavos, e sua perda na chamada equivalerá a 50 centavos menos premium.

coletados, ou 35 centavos (menos comissão e taxas). Sua perda líquida no.

O cargo será de 65 centavos (menos comissão e taxas). Tenha em mente, no entanto,

que seu milho em dinheiro tenha a capacidade de continuar a ganhar valor também. Assumindo.

uma base zero, isso significaria que seu milho vale agora US $ 5 menos 65 centavos, ou.

Antes de implementar uma estratégia de vedação, ou qualquer estratégia para esse assunto, faça.

Com certeza você tem uma compreensão completa do risco envolvido e do.

requisitos para manter essa posição. Uma estratégia de vedação pode exigir fluxo de caixa.

para chamadas de margem. Ter um conhecimento de como esta posição funciona pode ser de grande ajuda.

na compreensão de implementar ou não uma estratégia de vedação.

Se você tiver comentários, perguntas ou sugestões, entre em contato com Bryan Doherty no 1-800-

Top-Farm, Ext. 129.

O comércio de futuros não é para todos. O risco de perda.

na negociação é substancial. Portanto, considere cuidadosamente se tal.

O comércio é adequado para você em função da sua condição financeira. Passado.

O desempenho não é necessariamente indicativo de resultados futuros.